钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司（公(gōng)司(sī)持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析(xī)师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技(jì)开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价(jià)，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前(qián)对交易所回复函和2023年(nián)度(dù)定增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计(jì)算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随(suí)着行(xíng)业式微，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的(de)回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特(tè)定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàn当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗g)公司(sī)求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披(pī)露(lù)的(de)参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠(nà)电池(chí)分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产(当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗chǎn)能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定(dìng)要(yào)发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池(chí)成(chéng)本基(jī)本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍(ài)钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是(shì)原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成(ché当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ng)项目(mù)实(shí)际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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