在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低(dī)，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(mù)前订单(dān)状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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