金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式(shì)入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持在较(jiào中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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