用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同步大(dà)增、股价大(dà)涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告(gào)，一季(jì)度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三(sān)年净利下滑(huá)。

　　吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌p>

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在(zài)股价(jià)相对高点进行了(le)定(dìng)增融(róng)资。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了(le)不(bù)少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私(sī)募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与(yǔ)了(le)定(dìng)增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及(jí)市(shì)场预(yù)期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持(chí)数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件服务(wù)企业的会(huì)计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的(de)数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的(de)战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业(yè)云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和持续(xù)迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还是(shì)没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮(pí)书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将(jiāng)在4月(yuè)启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一定(dìng)会(huì)面向外(wài)部市(shì)场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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