在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上(shà天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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