本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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