五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的(de)文(wén)华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它(tā)要(yào)出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等(děng)燕子(zi)归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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