本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比2l是多少毫升 2l是多少升(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修2l是多少毫升 2l是多少升范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目2l是多少毫升 2l是多少升前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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