北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中国的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象(xiàng)均为中国(guó)公司的(de)H股。根(gēn)据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市公(gōng)司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行和(hé)20cos180°是多少，cos180度等于多少10年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(scos180°是多少，cos180度等于多少hèn)至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的(de)是(shì)主营(yíng)集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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