5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略(体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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