今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国(guó)会几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了