财联社5月18日讯(xùn)（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月(yuè)后(hòu)，与(yǔ)这次事件有关的(de)一个重(zhòng)要问题终于尘埃(āi)落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公告称，由11家(jiā)买(mǎi)方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市(shì)商(shāng)组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上(shàng)述(shù)决议(yì)。值得(dé)一提的是(shì)，瑞(ruì)信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依(yī)据的(de)参考债券（次级债）具有同等地(dì)位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生(shēng)“政府干(gàn)预的信贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名(míng)条款和担保条件，次级债(zhài)的持(chí)有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券(quàn)的优(yōu)先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委员会自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗没(méi)有(yǒu)对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全额(é)减记，此举也引(yǐn)发了大量(liàng)此(cǐ)类债券持有(yǒu)人(rén)的(de)诉(sù)讼。一些投机者也在(zài)市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金融(róng)市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍生品，信(xìn)贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事件（违约(yuē)、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的(de)金额通常等于参考资产(chǎn)的(de)面(miàn)值减(jiǎn)去(qù)违约后的市场价值。各个(gè)区(qū)域的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷(dài)衍生品合约中定(dìng)义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关(guān)的CDS名(míng)义总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的(de)最新评估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成(chéng)170亿美(měi)元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿(yì)美(měi)元为潜在(zài)的诉(sù)讼和(hé)罚款支(zhī)出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖(gài)，意味着收购资产的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资产的实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同(tóng)样显(xiǎn)示，从去(qù)年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月得出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将在合并交(jiāo)易完成后加入瑞银集自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗团的董事(shì)会，同(tóng)时在(zài)“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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