大(dà)家好(hǎo)，转眼假(jiǎ)期就结束了，泰(tài)勒小区都没出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过(guò)是爆(bào)雷。按(àn)照惯(guàn)例，我(wǒ)们梳(shū)理一(yī)下(xià)重大(dà)消息，以及券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五一(yī)大(dà)事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当(dāng)前经(jīng)济形势和(hé)经济(jì)工作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近平主持(chí)会议。会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同志为核(hé)心的(de)党(dǎng)中央坚强(qiáng)领导下，各地(dì)区各部(bù)门更好统筹国内国(guó)际两个(gè)大(dà)局，更(gèng)好(hǎo)统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取(qǔ)得重大决定(dìng)性(xìng)胜利，经(jīng)济社会(huì)全面恢复常(cháng)态化运行，宏观政策靠前(qián)协(xié)同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回(huí)升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好转主要是(shì)恢(huī)复性(xìng)的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍(réng)然不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要克服不少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　此外(wài)，会议重申对刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房需求的支持，强(qiáng)调(diào)做好保交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定工(gōng)作(zuò)，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提出，在超大特(tè)大城市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份(fèn)制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制(zhì)造业(yè)采购经(jīng)理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分(fēn)点，低(dī)于(yú)临界点(diǎn)，制造业(yè)景气(qì)水(shuǐ)平回(huí)落(luò)。

　　3、美(měi)国第一共和银行被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两个(gè)月后(hòu)，风(fēng)雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银(yín)行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收(shōu)购的命运。美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。

　　4、今年(nián)五一假(jiǎ)期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据(jù)中(zhōng)心测算(suàn)，全国国(guó)内旅游出游合(hé)计2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)3日(rì)凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击(jī)克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及(jí)时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架(jià)无人机(jī)出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯(sī)总统普京没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照(zhào)常进行。 掉落的无(wú)人(rén)机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时普京不在克里(lǐ)姆林(lín)宫中。 他(tā)表(biǎo)示，普京3日(rì)在位于莫(mò)斯(sī)科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统新闻处表示，俄方保留在合适(shì)的时间和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫(mò)斯(sī)科自当日起禁止放飞(fēi)无人机，经政府批准(zhǔn)的(de)除(chú)外。 莫(mò)斯科市长索比亚宁表示(shì)，这一决(jué)定(dìng)是(shì)为了防止未经(jīng)授权使用无人(rén)机，避免妨碍(ài)执法(fǎ)机构(gòu)的(de)工作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社当地(dì)时间3日报道(dào)，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与”对(duì)克里姆林宫的无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息(xī)，针(zhēn)对(duì)无人(rén)机(jī)试图(tú)袭击俄(é)罗斯克(kè)里姆林宫(gōng)一事(shì)，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福(fú)罗表示，乌方没有关于袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道(dào)，俄(é)罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅(fǔ)的(de)官刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音邸进行导弹打(dǎ)击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局(jú)业绩(jì)驱(qū)动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情(qíng)诱发的过度(dù)博(bó)弈(yì)和心态失(shī)衡，市场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环(huán)境相比4月继(jì)续不断改(gǎi)善(shàn)，投资者对经济的预(yù)期将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三(sān)个层面实现统(tǒng)一，投资者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳，市场依然处于全年第(dì)二个关键做多窗口，财(cái)报季结束(shù)后，市场将步(bù)入(rù)业绩驱动(dòng)的行情阶(jiē)段，配置思路上建议(yì)坚持高切低，关注(zhù)上半年景气持续改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先(xiān)，政(zhèng)治(zhì)局会议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是(shì)着力重点，政策预期回(huí)归理性(xìng)，经(jīng)济内生(shēng)动能稳步修(xiū)复，并(bìng)将得到同比和高频数据验(yàn)证(zhèng)；外部流动性拐点明确，美国银行业(yè)风险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实(shí)质影(yǐng)响十分有限。其次(cì)，财报季数(shù)据显示刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音，A股(gǔ)业绩(jì)跨年筑底特征(zhēng)明显(xiǎn)，全年逐季改善(shàn)的趋势显(xiǎn)现，其中(zhōng)行业(yè)的结构性亮(liàng)点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层(céng)面统一，夯实(shí)市场(chǎng)上行基础。最后，预计5月A股仍(réng)处于今(jīn)年第二个关键做多窗口中，并将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平(píng)稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局(jú)医药(yào)、数字经济和“一(yī)带(dài)一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的(de)品种，以(yǐ)及(jí)其(qí)他板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在二(èr)季度有望持续(xù)的细(xì)分行业。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比全(quán)球市场显现相(xiāng)对(duì)韧性

　　中金策略团(tuán)队5月(yuè)3日表示(shì)，节(jié)后A股有望(wàng)相比全球(qiú)市场显现(xiàn)相(xiāng)对韧(rèn)性。主(zhǔ)要(yào)基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策(cè)有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)低迷(mí)期已(yǐ)过。3）海外风险(xiǎn)需要密切关(guān)注，如若应对得(dé)当(dāng)，对A股影响可(kě)能有限。上(shàng)述因素结合当前(qián)A股市场整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)不高仍处于历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节(jié)假期(qī)间的(de)事(shì)件性因素影响(xiǎng)可(kě)能有所波动(dòng)，但对后市整体表现不用过于(yú)谨慎，当前位置市(shì)场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建(jiàn)投策略：耐心等(děng)待，低(dī)位(wèi)把握

　　一季度全A营收增速等(děng)指标仍在(zài)探底(dǐ)，五(wǔ)一(yī)出行(xíng)恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出(chū)疲态，海(hǎi)外(wài)处于多事之秋，高(gāo)利率(lǜ)环境(jìng)下美国银行风险事件频发，衰退(tuì)风险(xiǎn)上升。市场处(chù)于再平衡期，低位把握再布(bù)局(jú)机(jī)会；短期结构上(shàng)关注在低位资(zī)产中寻找景(jǐng)气(qì)稳(wěn)定(dìng)或好于(yú)预(yù)期方向(xiàng)，中(zhōng)期线索在于科技周(zhōu)期(qī)与复(fù)苏(sū)链中的弹性(xìng)方(fāng)向。行(xíng)业重点关(guān)注(zhù)：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注(zhù)：一(yī)带一路、数(shù)据要(yào)素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一波(bō)上涨的(de)结构分化更显(xiǎn)著。②牛市初(chū)期类似(shì)春天，市场(chǎng)有所(suǒ)反(fǎn)复(fù)很(hěn)正(zhèng)常(cháng)，短期政策和业(yè)绩因素影(yǐng)响(xiǎng)下，行业或更(gèng)均(jūn)衡(héng)。③数字(zì)经济是全年主线，后续或依据基(jī)本面(miàn)去伪(wěi)存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外(wài)映(yìng)射的科技(jì)和大(dà)宗商(shāng)品都将被海外逐级放(fàng)大的宏观波动所影(yǐng)响。我们(men)的资源+重资产组合短期驱动逻辑(jí)建议以(yǐ)“红(hóng)利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑(zhù)、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消费正在展现出(chū)成为未(wèi)来(lái)经济增(zēng)长新动能(néng)的(de)潜力，推(tuī)荐(jiàn)中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表(biǎo)的(de)赛道板块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场(chǎng)表(biǎo)现如何(hé)？行业胜率(lǜ)如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率(lǜ)较(jiào)节前明(míng)显提升(shēng)。以全A指数为代(dài)表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月(yuè)上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节(jié)后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期间全球大类资产波动(dòng)以及背(bèi)后释放的信号(hào)

　　国内复(fù)苏(sū)延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类(lèi)资(zī)产表(biǎo)现来看(kàn)，全球主(zhǔ)要权(quán)益市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率下行(xíng)，黄金(jīn)价格走(zǒu)强，表(biǎo)明(míng)海外市场“衰(shuāi)退交易(yì)”有(yǒu)所升温。美欧一(yī)季度经济增速不(bù)及市场预期(qī)，美(měi)国银行业危机和两(liǎng)党债务上限博弈(yì)使得海外风险偏好(hǎo)有所回落，同时(shí)也促使美联储(chǔ)更(gèng)快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费(fèi)数据(jù)，国(guó)内服务消费大幅回升，但地产销售(shòu)复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业PMI回(huí)落(luò)也表(biǎo)明国内经济仍(réng)处(chù)于(yú)复苏早期(qī)。4月政治局会(huì)议强调“当前经济运行好转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需(xū)求仍然(rán)不(bù)足(zú)”，因此总量政(zhèng)策收紧风险不大(dà)，企业盈利上(shàng)行将支撑A股指数震荡(dàng)上(shàng)移。结构上(shàng)，政(zhèng)治局会议首提“重视通用(yòng)人工智(zhì)能发(fā)展”，全球产业催化和国内政策驱(qū)动的数字经济行情或反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战术(shù)调整(zhěng)何时(shí)结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体是震荡下行的，是去(qù)年底熊市结束后，指数(shù)的第一(yī)次(cì)长时间回撤，可以类比历(lì)史上(shàng)牛(niú)市第(dì)一年中的战术性(xìng)调整(zhěng)（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的第(dì)一次战(zhàn)术性回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的拐点(diǎn)，均与高频经(jīng)济指标(biāo)和预期的边(biān)际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半月(yuè)，由于经济比2016年弱(ruò)很(hěn)多，所(suǒ)以主跌(diē)阶段(duàn)完成(chéng)后还出(chū)现(xiàn)了(le)2个(gè)月的底部震荡，整体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场的表现，均(jūn)表明(míng)资本市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)的判新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会持续太(tài)久，或者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数据(jù)来(lái)看，4月(yuè)份确实出现了较(jiào)为明显的下降。这一(yī)下降背后(hòu)我们认为可能(néng)主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会季节(jié)性回落；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫情后第一(yī)个季度经济(jì)数据最容易恢复，4月开始(shǐ)经济进入疫(yì)后第二个季度(dù)。PMI数据、商品价(jià)格、海外(wài)经(jīng)济(jì)担心等因素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数(shù)据(jù)很(hěn)难(nán)超预期。由(yóu)此导(dǎo)致这一次市场的战术调整(zhěng)虽然可(kě)能已经(jīng)完成大部分(fēn)，但由于(yú)缺(quē)乏(fá)数据(jù)改善，可能还需(xū)要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已(yǐ)正站(zhàn)在新一轮牛(niú)市起点之上，短期的(de)迷(mí)雾掩盖不(bù)了(le)长(zhǎng)期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在(zài)增加(jiā)：回(huí)落(luò)的PMI和长端(duān)利率、反复的美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩(jì)；但中期的坦途较为明确：经济温和复(fù)苏、美联储年内结束加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切(qiè)换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短，如何(hé)应对(duì)短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上证50高股息央国企，央(yāng)国(guó)企(qǐ)指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资(zī)金(jīn)行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利(lì)率下行环境下获(huò)取超额收益(yì)（13只(zhǐ)被指数集(jí)中(zhōng)覆盖的高股(gǔ)息央国企见(jiàn)正文(wén)）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的第(dì)五次大切换(huàn)（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果(guǒ)TMT方(fāng)向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整，是进(jìn)一步加配的良机，其中以科创(chuàng)50方(fāng)向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储(chǔ)能(néng)够(gòu)在5月完成最后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地(dì)利于(yú)新兴(xīng)市场（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音