北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率(lǜ)达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公(gōng)司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次(c开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ì)减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对(duì)金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等(děng)这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过(guò)不良影响的(de)公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈(yí开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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