钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材(cái)搭配公(gōng)司释(shì)放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年(nián)末以来(lái)，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)到(dào)现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前(qián)，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并(b嘴巴含胸的感觉知乎ìng)在《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前(qián)对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及(jí)设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利(lì)润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内(nèi)要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客(kè)户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个(gè)领域(yù)”“公司钠(nà)离(lí)子电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新(xīn)发布数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅(fú)增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳(tà嘴巴含胸的感觉知乎n)价(jià)格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全，不太(tài)可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成(chéng)本已经(jīng)优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依(yī)然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力 过往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临(lín)时(shí)“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入(rù)轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就(jiù)是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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