本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公(gōng)募(mù)基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交(平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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