文/解运亮博士信达(dá)证券(quàn)首席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是(shì)会议精神超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得(dé)到(dào)缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增(zēng)长力度(dù)可能减弱的(de)担忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确(què)提出“恢复(fù)和扩大需求(qiú)是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对(duì)多方面工(gōng)作都(dōu)做了积极部署，对社会各(gè)界的关切都做了积极回应，半导体、新能源、人工智能(néng)、平台(tái)企业、消(xiāo)费、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　第六，会议(yì)专门提(tí)到，在超大特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设，可能(néng)带来经济新(xīn)的增长点(diǎn)，值得高度重视(shì)。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)变(biàn)化(huà)，背后都反映出整体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经发(fā)生了大变化。为市场主体做好服务，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是(shì)4月(yuè)份政治局会议向(xiàng)市场释放的(de)深(shēn)刻信号。

　　风险因素：国内政(zhèng)策落地不及(jí)预期(qī)，国际(jì)政治局势演(yǎn)变(biàn)超预(yù)期

　　正文(wén)

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精神超出(chū)市场预(yù)期。每(měi)年(nián)4月(yuè)份的政治局会议(yì)，在经济工作领域(yù)，重要(yào)性可(kě)能仅次于几个月(yuè)前的中央经济工作(zuò)会议。原因(yīn)也简单，如(rú)果说中央经济(jì)工作会议(yì)确定了此后(hòu)一年的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月份(fèn)会议就确(què)定了(le)未来(lái)8个(gè)月的政策(cè)导向。今年4月(yuè)的(de)政(zhèng)治局会议(yì)，在(zài)方方面面(miàn)都体现出对(duì)经(jīng)济的(de)呵护和(hé)支持，既好于往年同(tóng)期，也(yě)超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时隔一年零(líng)四个月之后(hòu)，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经(jīng)济工作(zuò)会议提(tí)出，中国经济(jì)面临(lín)需求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压(yā)力，整个2022年，三(sān)重压力(lì)徘徊不(bù)去。去年底疫情防(fáng)控政策(cè)优化至今，中央指出(chū)“我国疫情(qíng)防控取得重大(dà)决定性(xìng)胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常态(tài)化运行”。今年一(yī)季度经济增长(zhǎng)大幅好于预(yù)期，“五一”旅游(yóu)出行远(yuǎn)超2019年(nián)同期水平，都体现出经济社会常态化运行(xíng)中(zhōng)的强大修复动能(néng)。“三重压力”得到缓解(jiě)，反映了疫后中国(guó)经济(jì)修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于(yú)稳(wěn)增长力度(dù)可(kě)能(néng)减弱的担忧。4月会(huì)议对经济面临(lín)问题的(de)定性是“当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升(shēng)级面临新的阻力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。” 问题决定对策，有什(shén)么(me)样的问题，就有什么样的对策(cè)。2019年4月，问题定(dìng)性是“更(gèng)多(duō)是(shì)结构性(xìng)、体(tǐ)制性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之(zhī)后，稳增长力度都有(yǒu)回收(shōu)。今(jīn)年(nián)一季(jì)度经济增长超(chāo)预期，市场又(yòu)出现了对后(hòu)续(xù)稳增长力度(dù)减弱的(de)担忧。但从(cóng)这次(cì)中(zhōng)央对问题的定性看，经(jīng)济内生(shēng)动(dòng)力(lì)仍需增(zēng)强(qiáng)，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能不但(dàn)不(bù)会减弱(ruò)，还要有针对(duì)性地加大。这(zhè)就冲淡了市场的(de)一大(dà)担忧。

　　第四(sì)，会(huì)议明确提出“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关(guān)键所(suǒ)在”。会议提(tí)出“四个(gè)持续”，即“推动经济(jì)运行持续好转、内(nèi)生动(dòng)力持续增强(qiáng)、社会预期持(chí)续(xù)改善(shàn)、风险隐患(huàn)持续(xù)化解”。会议还提到一个词“乘势而上(shàng)”，表明我们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。而要实现“四个(gè)持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针(zhēn)对多方面工作(zuò)都做了积(jī)极部署，对社会各界的关切都(dōu)做(zuò)了(le)积极(jí)回应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人工智能、平(píng)台企(qǐ)业(yè)、消费、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造(zào)”。这表明，对新能源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的(de)充电桩(zhuāng)、储能、配套电(diàn)网，都是新能源产业(yè)相对的(de)短板(bǎn)，也有望是未来重点发力的方向。

　　——人工智能(néng)。会议提(tí)出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”。首提人工智(zhì)能，市场热(rè)度较高(gāo)的方向，中央高度重视，行稳方能致(zhì)远。

　　——平台企业(yè)。会(huì)议提出“要推动平(píng)台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企(qǐ)业探索创新(xīn)”。对(duì)平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中央经(jīng)济工(gōng)作会议提(tí)的(de)是“支(zhī)持平(píng)台(tái)企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步(bù)升(shēng)级(jí)为“鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城(chéng)乡居民(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思mín)收(shōu)入，改善消(xiāo)费环(huán)境(jìng)，促进文化旅游(yóu)等服务消(xiāo)费”。今年一季度社会(huì)消费品零(líng)售累计(jì)增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热(rè)度(dù)高，而中央精神是(shì)继续呵(hē)护和促进(jìn)消费增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出(chū)“要发挥好政府投(tóu)资(zī)和政策激励的引导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激发民间投资”。今年(nián)一季度，民间投资(zī)累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间投资(zī)仍(réng)是投资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议专门提出(chū)“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可(kě)能(néng)会有相应政策发力(lì)。

　　——一带一(yī)路(lù)。会议提出“要(yào)把吸引外商投(tóu)资(zī)放在更加重要的位(wèi)置，稳(wěn)住外贸外资(zī)基本盘。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试(shì)验区和自由贸(mào)易港对接国际(jì)高(gāo)标准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开(kāi)放(fàng)先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国(guó)（上海）自(zì)由贸易试验区(qū)正(zhèng)式挂牌成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，全国已设立(lì)21个自贸试验区(qū)及海南(nán)自由贸易(yì)港。在新(xīn)一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家(jiā)可能是开放和合(hé)作的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向。

　　第六，会议(yì)专门(mén)提(tí)到，在超大特(tè)大城市积极稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度(dù)重视。根据《国务院关(guān)于调(diào)整城市规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区(qū)常(cháng)住人口(kǒu)1000万(wàn)以上的(de)城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能(néng)，遇重大公(gōng)共突发事件(jiàn)时可(kě)立即转换为应急场所(suǒ)的设施，能够(gòu)有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应急(jí)能(néng)力建设短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住品质，助(zhù)力大(dà)城(chéng)市周边乡村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。“平急两(liǎng)用”设施建(jiàn)设(shè)，涉(shè)及建设(shè)改造(zào)一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体(tǐ)大(dà)型方舱医院、升(shēng)级一批应急(jí)医疗服务点等。21个超(chāo)大特大城市(shì)的城(chéng)中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用(yòng)”设施(shī)建设(shè)，不仅对房地(dì)产投(tóu)资，乃至对整体固定资产投(tóu)资，都(dōu)有望带来新(xīn)的增长点。

　　第(dì)七，所有这些变化，背(bèi)后都反(fǎn)映出整体经济工(gōng)作思路(lù)已经(jīng)发生了大变化(huà)。过去几年很多政(zhèng)策，如疫情防控、房地产调(diào)控、打(dǎ)击资本(běn)无序(xù)扩张、治理教(jiào)培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也取得了重大成效，但客观上(shàng)也一(yī)定程度上影(yǐng)响了市场(chǎng)的预期。此前，中央(yāng)已经明确(què)表示，要慎重(zhòng)出台(tái)收缩性政策，从(cóng)这次(cì)4月(yuè)份(fèn)会议看(kàn)，这个要求(qiú)已经落到(dào)了实(shí)处，没有收(shōu)缩(suō)性政(zhèng)策，各项政(zhèng)策(cè)都是呵护(hù)和支(zhī)持经济的(de)。近期(qī)，淄博烧烤火(huǒ)出圈(quān)，淄(zī)博市政府受到了全国人民的(de)大力点赞，大家都看到了(le)淄博市(shì)政府在搞好营(yíng)商环境、促(cù)进(jìn)经济增长上的努力。而从4月份政(zhèng)治局会议(yì)看，淄(zī)博市政府(fǔ)可能只是一个(gè)缩影，整体经济工作思路都(dōu)在发生(shēng)大变化(huà)，为(wèi)市场主体(tǐ)做(zuò)好服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思yuè)28日召(zhào)开会议，分析研究当前(qián)经济形势和经(jīng)济工作。中共中央(yāng)总书记习近平主持会议。（每年(nián)4月(yuè)份的政治局(jú)会议，在经(jīng)济工作领(lǐng)域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次(cì)于几个月(yuè)前的(de)中央(yāng)经(jīng)济工作会议。原因也简(jiǎn)单(dān)，如果(guǒ)说中央(yāng)经济工作会议确定了此后一年(nián)的政策(cè)导向，那么(me)4月份会议就确定了未来(lái)8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的(de)党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门(mén)更好统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情(qíng)防控和经济(jì)社(shè)会发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安全，我国疫(yì)情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利（全国政协委员(yuán)、中(zhōng)国疾病预防控制中心(xīn)流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日前表示，新冠(guān)病毒在未来出现地方性流行或者散(sàn)发可能性比较大，再出现较大(dà)规模流(liú)行的可能性较小。），经(jīng)济社(shè)会全面恢复常态(tài)化运行（今年“五一”旅(lǚ)游出行，已经远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水平(píng)，体现(xiàn)出经济(jì)社会常态化(huà)运行中(zhōng)的巨大(dà)消费动能），宏观政策靠前协(xié)同(tóng)发力，需求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预(yù)期(qī)转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期(qī)，市场需求逐步(bù)恢(huī)复，经(jīng)济(jì)发展呈现回升向好态(tài)势，经(jīng)济运行实(shí)现良好开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会议上。时(shí)隔一年零四个月(yuè)之后，疫情(qíng)影(yǐng)响逐步(bù)减弱之下，“三(sān)重压力”得到缓解。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经(jīng)济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发(fā)展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。（这一段(duàn)是(shì)对(duì)当前经济中面临(lín)的问题的定(dìng)性，问题(tí)决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问题的(de)定(dìng)性非(fēi)常重要。2019年(nián)4月，问题定性是“更(gèng)多是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后(hòu)，稳增长力度都有回(huí)收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长超(chāo)预期(qī)，市(shì)场又出(chū)现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看(kàn)，经济内生(shēng)动力仍(réng)需增(zēng)强，需(xū)求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增长力度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。）

　　会议强调，要深入开(kāi)展学习贯彻习(xí)近平新时代中国特(tè)色社会主义思想(xiǎng)主(zhǔ)题教(jiào)育，认真落实中(zhōng)央经济工作会议精神(shén)，坚持稳中求进工(gōng)作总基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面贯彻(chè)新发(fā)展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革(gé)开放，把发挥政策(cè)效力和激发经营主体活力结合起来，形成推(tuī)动高质量发展的强(qiáng)大动力(lì)，统(tǒng)筹推动经(jīng)济运行持续好转、内生(shēng)动(dòng)力持续增强、社会(huì)预期持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策持(chí)续发力(lì)），乘势而(ér)上（这(zhè)个词表明我们(men)不会因为(wèi)一季度(dù)经(jīng)济的(de)良好开局而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推(tuī)动经济实现质的有效提升和量的(de)合理增长。

　　会(huì)议指出，要加快建设以实体经济为(wèi)支(zhī)撑的现(xiàn)代化产(chǎn)业体系(xì)，既(jì)要逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺势而(ér)为，在优势领域做(zuò)大做强(qiáng)。要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能（或利好(hǎo)半(bàn)导体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和配套电(diàn)网改造（对新能源产业(yè)的(de)扶(fú)持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都(dōu)是(shì)新能源产业相(xiāng)对的(de)短板，也是未来重点发力的(de)方(fāng)向）。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险（首提人(rén)工智能，市场热度极高(gāo)的方(fāng)向，中(zhōng)央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳(wěn)方能致(zhì)远）。

　　会(huì)议强(qiáng)调，恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在(zài)。积(jī)极的财(cái)政政策要加力(lì)提效，稳健(jiàn)的货币(bì)政策要(yào)精(jīng)准有力，形成扩大需求的(de)合(hé)力。要多渠道(dào)增加(jiā)城(chéng)乡居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化旅游等(děng)服务消费（今年一季度社(shè)会消(xiāo)费(fèi)品零售累计(jì)增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神是(shì)继续(xù)呵(hē)护和促进(jìn)消费增长(zhǎng)）。要发挥好政府投资和政策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发民间投资（今(jīn)年一季度，民间投资累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全(quán)部固定(dìng)资(zī)产投资增速(sù)4.5个(gè)百分点，民间投(tóu)资仍是投资中的(de)薄弱环节。这次(cì)会议专门提出“有效(xiào)带动(dòng)激发民(mín)间投资”，未(wèi)来可(kě)能会(huì)有相(xiāng)应政(zhèng)策发(fā)力(lì)）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个(gè)毫不动(dòng)摇”，破(pò)除(chú)影响各类所有制(zhì)企业公平(píng)竞争(zhēng)、共(gòng)同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒，持续(xù)提振经营主(zhǔ)体信心，帮(bāng)助(zhù)企业(yè)恢复(fù)元气(qì)（“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，即(jí)“毫(háo)不(bù)动摇巩固和发展公有制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持(chí)和引(yǐn)导非(fēi)公有制经(jīng)济(jì)发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于(yú)进一步(bù)解(jiě)决民营企业信心和元气不足问题(tí)）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下决心从根(gēn)本上解决(jué)企业账款(kuǎn)拖欠问题。要推(tuī)动平(píng)台(tái)企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台企(qǐ)业探索创新。（对平台企业的支持力(lì)度进一步加(jiā)大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平台(tái)企业在引领发(fā)展、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级为(wèi)“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新”。）

　　会议强调(diào)，要(yào)全面深化改革、扩大高水平(píng)对外开(kāi)放。认(rèn)真(zhēn)落实党和国家(jiā)机(jī)构改(gǎi)革方案(àn)，推(tuī)进国家治理(lǐ)体(tǐ)系和(hé)治理能力(lì)现代化(huà)。要(yào)把吸引外商投资放在更加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外(wài)资(zī)基本(běn)盘。要支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验区和(hé)自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行先试。（从2013年9月29日中(zhōng)国(guó)（上海）自由贸(mào)易试(shì)验区正式挂牌成立至今(jīn)，全(quán)国已(yǐ)设立(lì)21个自贸试验(yàn)区及海南(nán)自由贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先试中，“一带(dài)一(yī)路”沿线国家可能是开(kāi)放(fàng)和(hé)合(hé)作的重(zhòng)点方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效防范化解重(zhòng)点领(lǐng)域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好中小(xiǎo)银行、保险(xiǎn)和信托(tuō)机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用(yòng)来炒的定位(wèi)，因城施策，支持刚(gāng)性和改善性住(zhù)房需(xū)求，做好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳(wěn)定工作(zuò)，促进(jìn)房地产市场平稳健康发(fā)展，推动(dòng)建立房地产业发展(zhǎn)新模式。在超大特(tè)大城市（《国务院关于调整城市规模(mó)划(huà)分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城(chéng)区(qū)常(cháng)住人口500万以(yǐ)上1000万以(yǐ)下(xià)的城市(shì)为(wèi)特大城市，城区常住(zhù)人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城市。目前(qián)，超大城市包括上海、北(běi)京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都(dōu)、天津(jīn)7城(chéng)，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城。）积(jī)极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造（7个超大(dà)城市和14个特(tè)大城市(shì)的城(chéng)中村改造，可能会给房地产带来新的增长点，有利于房地产市(shì)场实现平稳健(jiàn)康发展）和“平急(jí)两用”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重(zhòng)大公(gōng)共突发事件(jiàn)时可立即转换(huàn)为应急(jí)场所(suǒ)的(de)设(shè)施，能够有效补齐(qí)大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提(tí)升大城市山区旅游居住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发(fā)展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。建设改(gǎi)造(zào)一(yī)批“平(píng)急两用(yòng)”的民宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备一批单体(tǐ)大型方舱医(yī)院、升级一批应(yīng)急医(yī)疗服务点，将对投资带来新的增长点。）。规划建设(shè)保障性住房(fáng)。要加强地(dì)方政(zhèng)府债(zhài)务管(guǎn)理，严控新(xīn)增隐性(xìng)债(zhài)务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障(zhàng)和改(gǎi)善民生，强(qiáng)化就业优先(xiān)导(dǎo)向，扩大高(gāo)校毕业(yè)生(shēng)就(jiù)业渠道(dào)，稳定农民工等(děng)重点(diǎn)群体(tǐ)就业（截(jié)至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年(nián)失业率已(yǐ)成为当前就(jiù)业工(gōng)作(zuò)的重点。日(rì)前国办发布《关于优化调整(zhěng)稳就(jiù)业政策措施全力(lì)促发(fā)展惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业扩大招聘(pìn)规模，2023年(nián)可给予一次性增人增资，核增部(bù)分据实计(jì)入工资总额并(bìng)作为下一年(nián)度工资总额预(yù)算基数。我们预计后续青年失业率(lǜ)将明显(xiǎn)下降。）。要以“时时(shí)放心不下”的责任感(gǎn)，持续抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏电力供(gōng)应(yīng)保障(zhàng)。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和(hé)重要农产品供(gōng)应(yīng)保障，全面推(tuī)进乡村振兴。要加强生态(tài)环境系统治理(lǐ)。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实(shí)帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议还(hái)研究了其他事项”的表述以往经常出现，但这次没(méi)有(yǒu)出现，可(kě)见这(zhè)次会议(yì)是专门聚(jù)焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国(guó)内(nèi)政策落地不(bù)及(jí)预期(qī)，国际(jì)政(zhèng)治局势演变超(chāo)预期

　　本(běn)文源(yuán)自(zì)报告：《整(zhěng)体经济(jì)工作思路已(yǐ)经发生大变(biàn)化——逐句解(jiě)读(dú)4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报告(gào)发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告(gào)机(jī)构：信达证券研究(jiū)开(kāi)发中(zhōng)心

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