金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生(shēng)产没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预(yù)期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白(bái)银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位回没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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