5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的(de)一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公(gōng)司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二(èr)次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报(bào)告期(qī)内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产品和技术(sh关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些ù)上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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