今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗p>

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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