北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基嘴巴含胸的感觉知乎(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎn嘴巴含胸的感觉知乎g)流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎ嘴巴含胸的感觉知乎o)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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