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空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不确(què)定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三(sān)四季(jì)度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估(gū)值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中游的(de)制造设计及(jí)下游(yóu)的终端零(líng)售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的(de)附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券(quàn)研(yán)报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获(huò)得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(du空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗àn)提升，于2021年超过(guò)了30％。