券(quàn)商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zh妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确èng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分别是(shì)中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年盈妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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