今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预阿富汗改名现在叫什么期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的(de)阿富汗改名现在叫什么行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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