美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息(xī)。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银行有非常(cháng)独(dú)特的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)集中于(yú)财(cái)富管理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力(lì)”。美(měi)股(gǔ)地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他们(men)非(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为平(píng)静的时(shí)期(qī)测量过这(zhè)一(yī)数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度(dù)担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要再(zài)融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起(qǐ)分别(bié)上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的(de)不确(què)定性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要(yào)风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的(de)跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况下(xià)，美(měi)国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接(jiē)下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会重现(xiàn)以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的(de)基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存(cún)在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；紫菜是不是海鲜宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近紫菜是不是海鲜，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处(chù)于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预(yù)期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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