近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(j如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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