北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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