公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。2197的立方根是多少，216的立方根是多少>

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间来(lái)充分观(guān)察公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它们用事(shì)实(shí)证(zhèng)明(míng)自己的(de)成功和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级(jí)目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一(yī)目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负(fù)债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围(wéi)内(nèi)的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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