财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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