北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(su球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(tǐ)落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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