本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒ倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例u)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下调压(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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