财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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