5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēn兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗g)险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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