财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(c一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽héng)本将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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