5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确(què)定就(jiù)目(mù)标股权(quán)支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获(huò)得(dé)国资管理有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易(yì)所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其(qí)历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太(tài)原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达(dá)产(chǎn)后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTcái)报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽(qì)车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务(wù)重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这两年的(de)扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江(jiāng)铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要(yào)开(kāi)支为员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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