个人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开(kāi)始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取(qǔ)了36个试点城市和地(dì)区(qū)进行推进。据人(rén)力资(zī)源和社会保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末(mò)，个(gè)人养老(lǎo)金开(kāi)户(hù)数量(liàng)达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一(yī)，证券公司凭(píng)借其与(yǔ)权益(yì)产品(pǐn)的(de)紧(jǐn)密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已有多(duō)方实践。时值个人养老金业(yè)务试点推行半年之(zhī)际(jì)，中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者深入多家(jiā)券商，了(le)解个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商(shāng)深耕(gēng)个人养老金(jīn)市(shì)场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点(diǎn)半年以来(lái)，个人(rén)养老金业务正(zhèng)在(zài)获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试(shì)点(diǎn)落(luò)地(dì)，14家(jiā)券商获得(dé)代销资格。截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)31日(rì)，证监会更新(xīn)名录中个人养(yǎng)老(lǎo)金基金数量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩(kuò)容(róng)至18家(jiā)，平安(ān)证券、安信证券(quàn)及(jí)中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华南(nán)新(xīn)增获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在(zài)个人养老金业务试点的铺(pù)开(kāi)和推广中持续发力，个(gè)人(rén)养老金业(yè)务也成为大型券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布局产品及渠道(dào)，与基金投顾(gù)服务结合，试点券商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做(zuò)“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更(gèng)要(yào)精(jīng)

　　投(tóu)顾大有可为(wèi)

　　目前，个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)投资的产品主要有四(sì)类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募(mù)基金(jīn)。据人社部个人(rén)养老金产品名录显示，当(dāng)前(qián)上线个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类(lèi)产品、保险类产品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代(dài)销个(gè)人养老金产品资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌(pái)照的(de)证券公(gōng)司可销(xiāo)售养老保险，大多数试点(diǎn)券商将视线(xiàn)聚焦于公募(mù)基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首(shǒu)批个(gè)人养老(lǎo)金基金销售资格，完成全部40家(jiā)基金(jīn)管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品(pǐn)的上线，基本实(shí)现个人养老金公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金业(yè)务负责(zé)人向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建投已引进华夏(xià)基金等发行养老基金(jīn)管理人的(de)137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表(biǎo)示，目前(qián)已基本实现了养老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部(bù)分客(kè)户更愿意在产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构办理(lǐ)个人(rén)养老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服(fú)务体(tǐ)系的基础架构上，风格多样(yàng)、风险收益多元的产品货架(jià)能够(gòu)带(dài)给客户更好的(de)服务(wù)办理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的(de)特征和策略的(de)认知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊(hú)。帮(bāng)助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的(de)产(chǎn)品”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在全面(miàn)引入个(gè)人养老金可投(tóu)资的(de)产品类型(xíng)的基础上，各家机构需(xū)要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结(jié)合存量客户(hù)的个性(xìng)化画(huà)像和客(kè)户特点，为客户提供切实(shí)可行的产品评估体系(xì)和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来(lái)说，当前阶段认可并(bìng)开通个人养老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可(kě)否认的(de)是(shì)，虽然开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存比率仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用长期(qī)投资(zī)，但如(rú)何(hé)投资也令(lìng)不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令投(tóu)资者目不暇接，如何让(ràng)投资(zī)者选择到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证(zhèng)券公司的投(tóu)顾力(lì)量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户甄选适合(hé)自身的养老产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和资产配置，做(zuò)到(dào)客户的(de)‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下(xià)相结合的方(fāng)式(shì)，注重交流和(hé)体验，为客户(hù)提(tí)供(gōng)有温度(dù)的专(zhuān)业服务。

　　国泰君(jūn)安(ān)在推广个人(rén)养老金业务(wù)时曾介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)评(píng)价标(biāo)准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投(tóu)研能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖的(de)养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特(tè)色养老金基金产品清单，满(mǎn)足养老金客户个性(xìng)化养老(lǎo)需求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企(qǐ)业(yè)员工

　　不得(dé)不承认的是(shì)，虽然证(zhèng)券公司营业(yè)网点数量在“金融圈”内并(bìng)不算(suàn)少(shǎo)，但远(yuǎn)难以与大型商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发布会(huì)上，该行(xíng)高管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设(shè)银行(xíng)和工商银行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠(qú)道开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保险公(gōng)共服务平(píng)台上仅可(kě)查询(xún)商业(yè)银行(xíng)个人(rén)养老金业务开(kāi)办情况(kuàng)。其中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的银行中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时(shí)开展(zhǎn)了基金交易业务(wù)、保险交易业务和理财交易(yì)业(yè)务(wù)。

　　与大型(xíng)商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势(shì)相比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网(wǎng)点数(shù)量难以比拼(pīn)，但券商发力个(gè)人养老金业务，自有(yǒu)其(qí)独特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到(dào)，多家券商在推广个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务时，将“一站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形(xíng)成(chéng)科(kē)学养老理财观念的长远(yuǎn)视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期(qī)专(zhuān)业(yè)资(zī)配(pèi)服务和一站式的产品选择(zé)。中信证(zhèng)券亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供含账户管(guǎn)理、资产配置、服(fú)务陪伴于(yú)一体的个人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者(zhě)外(wài)，“走出(chū)去”也是部分券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向记(jì)者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金(jīn)目标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中型企业(yè)作为个人(rén)养老金(jīn)客户(hù)拓展的重(zhòng)点方向，制(zhì)定了“上海(hǎi)深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广(guǎng)计划(huà)。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证券协同系统(tǒng)内成员(yuán)公司开展(zhǎn)走进企业推广个(gè)人养老金活动，为企业单位员工提供个人养老(lǎo)金上门服务(wù)，免去客户(hù)前往(wǎng)营业(yè)厅办(bàn)理业务路(lù)上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个人(rén)养(yǎng)老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验(yàn)成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　中国基(jī)金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资质的机(jī)构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)实(shí)施已有半(bàn)年，相(xiāng)关(guān)产品的收(shōu)益率(lǜ)和回(huí)撤情况、产品(pǐn)能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持续成为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了(le)满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又(yòu)让客户体验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败的关(guān)键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破(pò)

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为券商财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的核心方向之一。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户(hù)多层次金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展，券商在业务(wù)内涵(hán)上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服(fú)务(wù)方面，会根据国(guó)家政(zhèng)策选择社保关系在先行城(chéng)市（地(dì)区）、能(néng)享受税优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财(cái)有初步(bù)认(rèn)知的客户进行第一阶(jiē)段(duàn)的重点服务，对其他客(kè)户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)可重点关注企事(shì)业单位员工，特别(bié)是大中型(xíng)城市具有(yǒu)一定(dìng)经营规模(mó)的企业(yè)员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的优势，具备(bèi)一定投资意识和财务认(rèn)知；这(zhè)类人群(qún)对未(wèi)来退(tuì)休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个(gè)人养老金(jīn)是一个(gè)增(zēng)量市场，对证券公(gōng)司而言，针对(duì)潜(qián)在客群可(kě)以全市(shì)场覆(fù)盖。证券公司可(kě)以(yǐ)通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积(jī)极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人(rén)养老金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投(tóu)资(zī)组合净(jìng)值(zhí)的(de)波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金投资，提升客户养老投资(zī)的获(huò)得感、体验感。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，会针对(duì)不同风险承受(shòu)能力、不同年(nián)龄结构和不同(tóng)资(zī)金体量制(zhì)定(dìng)个性化养老策略。比如对每年(nián)享(xiǎng)税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需(xū)开户）提供符(fú)合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对1.2万(wàn)之(zhī)外(wài)的资(zī)金，提供更丰富的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补充养(yǎng)老解(jiě)决方案(àn)、定期的(de)养老方案跟(gēn)踪报告以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承担起(qǐ)构建(jiàn)养老金第(dì)三支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通过教育和(hé)陪伴，提(tí)高客(kè)户(hù)对个人(rén)养老金的认知。走进企事(shì)业单位(wèi)，通过上门服务的方式触达企(qǐ)业和客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会(huì)和投资教育(yù)活(huó)动，帮助客户了(le)解个人(rén)养老(lǎo)金的重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣和(hé)参(cān)与度。

　　第二，在(zài)App服务功能(néng)优化(huà)方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一站式个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)专区，既包(bāo)括(kuò)产品(pǐn)购买、定(dìng)投、持仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的养老资讯和(hé)实(shí)用养老工具（如节(jié)税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方(fāng)面，引入智能科技和人工智(zhì)能技术，通(tōng)过数据分(fēn)析和算(suàn)法模(mó)型，根据(jù)客户的(de)风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况(kuàng)和目标(biāo)退休年(nián)限，定制(zhì)化推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组合，并提供(gōng)实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好(hǎo)地实(shí)现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通(tōng)过“人+科技”，在大(dà)数据智能客户(hù)分析系统的基(jī)础上，可以(yǐ)针对不(bù)同养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为不同(tóng)生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)年龄阶(jiē)段的客户(hù)提供专业的、一对(duì)一的养老配置服(fú)务。

　　运行半年七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能(néng)不(bù)能(néng)满足(zú)真正的(de)养老诉求(qiú)？这些问题都是(shì)投资(zī)者的(de)重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目(mù)前养老目标(biāo)基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公(gōng)募养老基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的(de)一只个(gè)人养老目(mù)标(biāo)基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的有平安(ān)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2025一(yī)年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持(chí)有Y，自成立以来回(huí)报(bào)为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南(nán)方(fāng)、华(huá)夏等旗下超10只养(yǎng)老目(mù)标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投(tóu)资者更希(xī)望(wàng)能实现低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让(ràng)客(kè)户体验(yàn)良好是个人(rén)养(yǎng)老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力(lì)争为客户(hù)保值(zhí)增(zēng)值，否则将违背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目(mù)的’的初(chū)衷(zhōng)。”银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人介(jiè)绍，目前个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的4类产品(pǐn)风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的(de)类(lèi)别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产(chǎn)增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时又规避掉(diào)该(gāi)类(lèi)产品的(de)风险或缺陷。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时(shí)点较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中(zhōng)波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退(tuì)休(xiū)的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客户养老类(lèi)资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态适(shì)配的产品评价体系(xì)，通过该体系的评价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰(xī)地(dì)区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能(néng)公平、公正(zhèng)地对同类(lèi)或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者(zhě)可以根(gēn)据自身投资目标(biāo)和(hé)风险承受(shòu)能(néng)力选择(zé)具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日期型中的稳(wěn)健(jiàn)类产品，通过严格控制股票资(zī)产(chǎn)仓位降低(dī)产(chǎn)品波动，带(dài)给(gěi)客户(hù)相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示(shì)，目前我国城(chéng)镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不足，根据国际经(jīng)验(yàn)，如果退休(xiū)后的养老金替代率大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前(qián)的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功能也是一个重要考量(liàng)。由于个人(rén)养老金取用(yòng)需要达到年龄等条件，投(tóu)资资金具有长期性(xìng)，可以达到几十年，能(néng)够承受(shòu)一定的(de)短期波动，对于追求长期投资(zī)收益的客(kè)户，可以配(pèi)置一定(dìng)高比例(lì)资金在权益型资产上，实现养老投资(zī)的保(bǎo)值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务(wù)负责人也认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性(xìng)，需要关注(zhù)老百姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过投资(zī)不同品种、不同(tóng)收益特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动(dòng)，从(cóng)而更(gèng)好(hǎo)地满(mǎn)足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老金(jīn)业务(wù)积极发展的同时(shí)，与渠道(dào)网点和客户众多的银行等(děng)机(jī)构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可(kě)以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责人表示，银行、券商、基(jī)金独(dú)立(lì)销售机(jī)构都可参与到为客(kè)户提供个(gè)人养老基金服务，几类机构(gòu)优势互补，严格意(yì)义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投(tóu)资(zī)需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下(xià)三(sān)方面诉求：一是增强基础设施(shī)建(jiàn)设，能在服务时效性(xìng)上与银(yín)行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小时的开(kāi)户、下(xià)单服务；二(èr)是增加(jiā)产品销售范围，在养(yǎng)老品类上更加(jiā)丰富(fù)，除特殊(shū)产品外，增加可为客户提(tí)供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是明确养(yǎng)老规划业务合(hé)规(guī)性，为不(bù)同的(de)客户(hù)提(tí)供基于(yú)客(kè)户需求和画像的(de)养老规划方案(àn)。”上述(shù)负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业务负责人(rén)提出，当(dāng)前的政策(cè)要求(qiú)下，客户(hù)如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投(tóu)资，需要分别在银行(xíng)端、个(gè)税(shuì)端(duān)进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资(zī)者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择的(de)产品种类(lèi)较为单(dān)一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更(gèng)丰富的个人(rén)养老金配置方案。未来期待能够从政策端进一步(bù)简(jiǎn)化投资者的办理流(liú)程，提升(shēng)客户体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种(zhǒng)的引入和研发(fā)上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化(huà)的投资(zī)选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫(mò)琳(lín)

　　随着个人(rén)所得税退(tuì)税的(de)开始，不少人(rén)发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问(wèn)之(zhī)下才发现，是(shì)因(yīn)为(wèi)去年底开通(tōng)了个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大大刺(cì)激(jī)了不(bù)少本(běn)来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月(yuè)的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书(shū)长曹(cáo)德云透露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立(lì)个(gè)人养老金账户的三(sān)千(qiān)多万人中(zhōng)，仅900多万人完(wán)成了资金(jīn)储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访(fǎng)的(de)结果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的收(shōu)益(yì)率远低(dī)于预期，是大多(duō)人不愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选择开户的原(yuán)因主要是(shì)为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户(hù)的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解(jiě)客(kè)户的(de)经济状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老(lǎo)规划(huà)，也需(xū)要业务人员(yuán)及其所在机构(gòu)有比(bǐ)较专(zhuān)业且综合(hé)的服务能力。

　　也有(yǒu)部(bù)分投资(zī)者认为，个人养老金产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(rén)或(huò)家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，还需(xū)要结合其他商业(yè)产品等综(zōng)合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难以预(yù)防到退休(xiū)前的(de)应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是(shì)“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有(yǒu)随之发(fā)生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)试点(diǎn)效果呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗状，即建(jiàn)立账户人数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保人数比例低、已(yǐ)缴费人(rén)数占(zhàn)建(jiàn)立账户人数比(bǐ)例低(dī)；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡(héng)的问题，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局出手，率先增加(jiā)养老保险产品的供(gōng)给。近日(rì)，国家金融监督管理总局已向业内(nèi)就关于(yú)促进专(zhuān)属商业养老保险发展有关事(shì)项征求意见。根据(jù)征求意见稿，专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业(yè)务(wù)。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业(yè)务，参与该项业务(wù)的险企数量将增(zēng)加不少(shǎo)。此外，专属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人养(yǎng)老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益(yì)模(mó)式，提(tí)供稳(wěn)健型(xíng)、进取型(xíng)两种(zhǒng)风格账户供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险公司披(pī)露的专属商(shāng)业(yè)养老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳(wěn)健(jiàn)账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于(yú)现有(yǒu)的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增(zēng)加产(chǎn)品供给(gěi)的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有(yǒu)其更加突出的特点，包括为(wèi)退休(xiū)人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储备(bèi)失能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必须切实从客(kè)户需求出(chū)发(fā)；养老金融产品(pǐn)的设计理念，必(bì)须紧(jǐn)密围(wéi)绕承担、减少或转移(yí)上述(shù)“老(lǎo)龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的(de)设计成果(guǒ)，应该更多的让利于(yú)民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确(què)的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资本(běn)市场具有(yǒu)良(liáng)好增值能力资产的养老产品取决于发行人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务提(tí)供商，可以与产(chǎn)品(pǐn)发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计出在养老功能(néng)方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述(shù)负责(zé)人(rén)表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与到具体的(de)产品设计之中(zhōng)。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务(wù)负责人建议，参考(kǎo)部分发达国(guó)家的(de)经验，未来除(chú)了(le)股、债配置，或在未来可以考虑增加(jiā)底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁张(zhāng)雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开户的(de)时候做投资(zī)选择(zé)。这样在(zài)开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面(miàn)临(lín)的流动性问题，长城人(rén)寿(shòu)保险股份有限公司总经理(lǐ)王玉改近日(rì)表示，保险公(gōng)司可(kě)以通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金(jīn)融工具来解决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老(lǎo)金融方(fāng)案(àn)

　　此外，针对1.2万(wàn)难(nán)以满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老(lǎo)金账户以外的(de)个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根(gēn)据在(zài)职群体(tǐ)养老规划的长期性、稳健性、安(ān)全(quán)性等特(tè)点，已退休人群养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)的流动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性等特点(diǎn)，设(shè)计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性化的(de)养老配置方案，积极(jí)履(lǚ)行养老保(bǎo)障(zhàng)社会责任(rèn)，力(lì)争为(wèi)居民提供持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需(xū)求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人(rén)养老(lǎo)场(chǎng)景，引入更丰(fēng)富的养老型年金、增额(é)终身寿等不(bù)同品类(lèi)产品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性(xìng)资产和(hé)保障(zhàng)性资(zī)产，满足客户多样化(huà)、多(duō)层(céng)级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务中(zhōng)的企(qǐ)业年(nián)金业务，银河证券还上(shàng)线了自研的年(nián)金综合(hé)评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年(nián)金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市(shì)债(zhài)市数据(jù)，展示客户委托年金组(zǔ)合的评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年金(jīn)机制间接服(fú)务背后的企业员(yuán)工和机构(gòu)事业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券基金研究中心已为部分省(shěng)市提供职(zhí)业年金的组合(hé)评价与管理咨询服务，也(yě)计划结合机(jī)构条线业务规划为(wèi)央企与国(guó)企提供企(qǐ)业年金组合评价(jià)等(děng)综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有(yǒu)养老属性的综(zōng)合金融服务体系均(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做jūn)是公司(sī)积极(jí)响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第二、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已初(chū)步建立(lì)了个人养老金及个人养老金融服务体(tǐ)系(xì)，充分利用金融(róng)产品代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供(gōng)更(gèng)加有温度、有态度的(de)个人养老金融服(fú)务(wù)。”罗黎(lí)明说道(dào)。

　　记(jì)者(zhě)观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这项(xiàng)制(zhì)度的普及度和客(kè)户(hù)认识程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的客户经理林漪（化名(míng)）向(xiàng)记者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很多人只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开始投资(zī)，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为不知(zhī)道如(rú)何(hé)选择产品或者(zhě)有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)正式落地，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离个(gè)人养老(lǎo)金制度落地已经(jīng)过去半年，民(mín)众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展情况如(rú)何？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇到了哪些(xiē)困难(nán)？不同年龄(líng)段的(de)群(qún)体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访(fǎng)上海地(dì)区几家银(yín)行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养老个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做金制度(dù)近半年的落(luò)地(dì)情(qíng)况。

　　年(nián)轻人(rén)更(gèng)关注税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平(píng)台数据可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和参与人(rén)数(shù)方面(miàn)都有(yǒu)所(suǒ)增加。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部财(cái)富管理相(xiāng)关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务热(rè)情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接(jiē)到营(yíng)业部咨询(xún)的(de)，还(hái)有(yǒu)很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业(yè)务的热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和(hé)开户外，还有(yǒu)不(bù)少企业员工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通(tōng)过(guò)企业(yè)和(hé)单位组织来了解、参与个(gè)人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位(wèi)不(bù)同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老金(jīn)产品的朋(péng)友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的(de)确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融(róng)机(jī)构工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自(zì)从工作(zuò)以来(lái)，她每年都将收(shōu)入(rù)的(de)一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)后，就分一部分(fēn)在(zài)个人养老(lǎo)金账户(hù)中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即(jí)使存长期也不(bù)会(huì)影响她未来的生(shēng)活质(zhì)量，并且放(fàng)进个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户是在基本养老保险之(zhī)外(wài)多一(yī)份积累(lèi)。

　　而(ér)另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就是买个(gè)人养老金可以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生活(huó)质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两种不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个人(rén)养老金业务的过(guò)程中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群(qún)体的不(bù)同需求和想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的民众仍在(zài)“观望”。从现有数(shù)据可知，截(jié)至2023年3月(yuè)底，虽然有(yǒu)3000多(duō)万人开通了个人养老(lǎo)金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的(de)开展中感(gǎn)受到(dào)，一些客户开了户但没(méi)存储的主要(yào)顾(gù)虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后(hòu)如(rú)果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外(wài)一些客户则是认为(wèi)在(zài)个人养老金产品并(bìng)非专门(mén)设计且收(shōu)益优势不明显，目前个(gè)人养老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目(mù)标基金四(sì)类产(chǎn)品，即使不(bù)通(tōng)过个人养老金(jīn)账(zhàng)户也(yě)可以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从(cóng)券(quàn)商从业(yè)人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养(yǎng)老金只支持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保(bǎo)险，有些客户(hù)风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)较低，想寻(xún)求更低风险等(děng)级(jí)的产品，纯(chún)公(gōng)募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群体来(lái)说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生活和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做