AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上(shàng)市公司(sī)宣布(bù)试(shì)水人工(gōng)智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一(yī)季度报中，无论是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还是价(jià)值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别(bié)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均认可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工智(zhì)能极(jí)致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ong>基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报(bào)，引人关注(zhù)的(de)是，季报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域(yù)。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领(lǐng)域的(de)快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵(guì)重在(zài)季报(bào)中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度进行了(le)一定比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机(jī)和传媒互(hù)联网行业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的(de)观点(diǎn)时(shí)，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联网平(píng)台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表示其本(běn)质是利用技术(shù)的手(shǒu)段，提(tí)升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一样大规模的(de)产长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心业。在中国(guó)，依然处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到数字(zì)化的(de)重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字(zì)化将会(huì)和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公司带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到了历(lì)史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人(rén)工智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前(qián)，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资者教育(yù)基(jī)地宣(xuān)布成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成为一(yī)季度市场(chǎng)热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选择(zé)了积(jī)极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科(kē)技(jì)成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能(néng)的(de)计(jì)算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中(zhōng)，除了(le)海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别(bié)是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)明确(què)看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本(běn)处(chù)于估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部(bù)的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字(zì)化(huà)、智能化等长期(qī)需求刺激下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处(chù)于成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季度的(de)复苏(sū)和(hé)业绩修复(fù)，以软件计算(suàn)机(jī)为代表的科技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料(liào)基(jī)金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智能和可再生能(néng)源将构成(chéng)未来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业(yè)机会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是(shì)2022年年(nián)末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家品质生活在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的(de)原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要(yào)素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖(gài)底(dǐ)层(céng)的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性(xìng)的(de)行业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也重(zhòng)点布局了TMT或人(rén)工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的(de)配(pèi)置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局(jú)了(le)人工智能技术创新带来的(de)相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦毅虽然在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表达了对人(rén)工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块走(zǒu)出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代(dài)表(biǎo)着(zhe)大模型路(lù)线的成功，这一(yī)成功(gōng)比(bǐ)之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因(yīn)为本(běn)次(cì)的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来(lái)多个行业将极大受益于(yú)这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一(yī)领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持(chí)低估值(zhí)价(jià)值投资理念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣(róng)在(zài)一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对(duì)相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国(guó)家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业趋势(shì)外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股(gǔ)是未(wèi)来(lái)关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为，就(jiù)如同(tóng)去年三季(jì)度(dù)半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势(shì)成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学习(xí)和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情(qíng)面(miàn)前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的(de)标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的(de)配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这(zhè)次不(bù)一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年(nián)初是想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突(tū)，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在(zài)一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润(rùn)在产业(yè)链不同环节(jié)之间将如何(hé)分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们(men)的投资目标(biāo)。

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