为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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