投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力(l岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ì)的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(z岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ài)能投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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