今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规(guī)模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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