总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50E厦门是几线城市呢TF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

厦门是几线城市呢　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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