如果要(yào)论二(èr)季度迄(qì)今(jīn)，全球股票市场中(zhōng)最为靓丽的一(yī)道“风景线(xiàn)”，那(nà)么显然非日本股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日(rì)），日经(jīng)225指数(shù)进一步(bù)强(qiáng)势高开逾(yú)1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证指数已经率先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最高收盘点位(wèi)。

　　多组对比可以显示出日股今年(nián)以来的强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨(zhǎng)了逾15％，远远超过(guò)了(le)标(biāo)普500指(zhǐ)数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三，追(zhuī)踪日(rì)本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如(rú)果(guǒ)把周期缩(suō)短到二季度迄今的短短(duǎn)一(yī)个半月，日股的涨幅更是在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为(wèi)何能一举领涨全球？对于许多国际市场的投资者而(ér)言，近来提到日(rì)股的优异表(biǎo)现，脑海中(zhōng)第一时(shí)间浮现(xiàn)出的，无疑(yí)都是“股神”巴(bā)菲特在(zài)上月对日本市场表现出的(de)强(qiáng)烈投(tóu)资(zī)意愿。正是巴菲特进一步增持(chí)了日(rì)本五大商社仓(cāng)位，令越来越多(duō)的业内人士开始注意到这一全球第三大经(jīng)济体的(de)巨(jù)大投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过，日股本轮爆(bào)发背后的成(chéng)功(gōng)秘诀，真的仅仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股变得吸(xī)引(yǐn)人。巴(bā)菲特所看(kàn)到(dào)的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到(dào)的，人们对日(rì)股的前景(jǐng)正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些因素(sù)在推动着日股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国(guó)投资者目前已经(jīng)连续(xù)第(dì)六周成为了日本股票的净买家。在(zài)此期间(jiān)，外国投(tóu)资者大(dà)举涌入了(le)日股股票和期货市场，净(jìng)流入逾300亿(yì)美元，是过去10年(nián)最大规模(mó)的资金流入之一(yī)。

　　根据交(jiāo)易所(suǒ)的数(shù)据，在截至5月12日的最(zuì)近一周内(nèi)，海外(wài)交易者又净买入了价值7810亿日(rì)元（约(yuē)合57亿(yì)美(měi)元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自(zì)2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以来，他(tā)就从未见过外国投资者对日本(běn)如此感(gǎn)兴(xīng)趣。

　　在欧(ōu)美(měi)银行(xíng)系统不稳(wěn)定和信用紧缩(suō)风险的笼罩(zhào)下，越来越多的海外(wài)投(tóu)资者似乎看到了日本(běn)股(gǔ)市(shì)作为避(bì)险地的“稳定性(xìng)”。日本股票给人的长期低迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美(měi)元兑换130日元(yuán)的(de)日元(yuán)汇率、以及股神巴菲特(tè)对日(rì)本五大商社的增持，也令不少海外投资(zī)者对投资日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已(yǐ)受到了越来越多(duō)平(píng)时不太关注日(rì)本市场(chǎng)的海外投资(zī)者的(de)咨询。不少海外投资者在(zài)看到日本(běn)股市的涨(zhǎng)幅超(chāo)过美股后，开始调(diào)查其中的(de)原因，他们的建仓买入又进一(yī)步(bù)促使股市上涨(zhǎng)，形成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是(shì)，在巴(bā)菲特上月公(gōng)开(kāi)表态力挺日(rì)股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在(zài)内华尔街(jiē)资本也已(yǐ)相继造访日本。这些海外资金有(yǒu)意复(fù)制巴菲(fēi)特的策略，通(tōng)过低成本日元融资押注高股息(xī)日元资产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本五大(dà)商社上的(de)加大(dà)投资，也(yě)存(cún)在着在国际市(shì)场上分散投(tóu)资对象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国(guó)的(de)增长(zhǎng)潜力，但过度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投资策略传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股(gǔ)市的回报率(lǜ)是在波动性(xìng)远低于美国科技(jì)股(gǔ)的情况下实现的。这意味着日本股市(shì)对美国投资者来(lái)说应该(gāi)颇有吸引力。对美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的担忧(yōu)可能也刺(cì)激了一些“末日准备(bèi)者”涌入日(rì)本股市，以此作为避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银行(xíng)分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二的一份报告中也表示(shì)，“外资的(de)回归是日本股市复(fù)苏(sū)的重(zhòng)要标志(zhì)。（我们）将继(jì)续对日(rì)本股(gǔ)票维持(chí)超配，并偏(piān)向银行(xíng)、金融和传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些价值股的(de)投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投资(zī)者今年对日本产生(shēng)兴趣之前(qián)，他们(men)此前在这片“失落(luò)地(dì)带”曾经历过长达数十年虚(xū)假的(de)曙光和(hé)令人失(shī)望的低回(huí)报。那(nà)么这一次，即便有着避险和多(duō)元(yuán)化(huà)分散投(tóu)资的需(xū)求，他们又为何铁了心(xīn)一定(dìng)要来日本市场？日本市场的吸引力就一定远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不(bù)得(dé)不提日本市(shì)场(chǎng)眼下(xià)正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股(gǔ)市本(běn)轮上涨的主要(yào)原(yuán)因还源于治理标准的提高，以及(jí)企业部门推动向(xiàng)股东返还现金。日本多年(nián)的公(gōng)司治理改革已开始见效，这项改革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的派息已大幅增加，在(zài)截(jié)至今年3月的财年中，日本企业宣布(bù)的回购规模已(yǐ)飙升至9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元(yuán)）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日(rì)本公司资产负债表上有净现金(jīn)，而美国(guó)的这一比(bǐ)例只有20％多一点；东(dōng)证(zhèng)指数成分股公司中约(yuē)有54％的公司股(gǔ)价低于(yú)每(měi)股账面价值(zhí)，而(ér)标(biāo)普500指数成(chéng)分股中(zhōng)这一比例(lì)仅为7％。单(dān)从市净率等估(gū)值(zhí)指(zhǐ)标来看(kàn)，这就为日本股市提供了更(gèng)坚实的底部和更高的上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌(diē)破每股净资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还(hái)请求上市企业在意识到资本成本的前提下推(tuī)进经(jīng)营并公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已(yǐ)开(kāi)始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出了力争“早日实现市(shì)净率超过(guò)1倍”的中期经营计(jì)划(huà)和股票回购，股价随后大涨近(jìn)4成(chéng)。清水建设株式会社(shè)4月下旬也宣布了(le)上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持(chí)股的方针，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价(jià)随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三菱商事在内的日本龙头(tóu)企业在近期(qī)公布财(cái)报时，也均宣布了(le)新的股票回购计划。不少分析(xī)师(shī)预计，到今年5月底，各日本上市公司的(de)回购规模(mó)将进一步(bù)创下新(xīn)纪录。

　　高盛(shèng)首席(xí)日(rì)本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所(suǒ)）主题正引起许多海外(wài)投(tóu)资(zī)者的共(gòng)鸣(míng)，他们开始看到这(zhè)方面的(de)有(yǒu)利证据。在交易(yì)所(suǒ)这(zhè)些变化的推(tuī)动下，许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在回(huí)购(gòu)股份，厘清经常令人困惑的交叉持股(gǔ)，并在定期公开会议之前与(yǔ)股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本(běn)股票主管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示(shì)，东京证交所(suǒ)的(de)鼓励意味着“过去两年(nián)在这方(fāng)面发(fā)生的事情比过去30年还要多”，这是股市充满活力表(biǎo)现的最大单一原(yuán)因(yīn)。他们对提高(gāo)股本回报率有着坚定的态度(dù)，希(xī)望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济(jì)

　　最后，日本央(yāng)行目前依然宽松(sōng)的(de)货(huò)币(bì)政策和日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳健的经济基本(běn)面，显然也(yě)对日股的表现构成(chéng)了提振。

　　尽(jǐn)管新行长植(zhí)田和男上(shàng)月已走马上任，但日(rì)本央行暂时仍未改变其大规(guī)模的货币宽松路线。即便日本(běn)通货膨胀率超(chāo)过了(le)央行2％的目标，但(dàn)植田和男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到(dào)了(le)央行(xíng)目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央(yāng)行今年上半年(nián)还在持续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继(jì)续宽松(sōng)的日(rì)本央(yāng)行眼(yǎn)下依(yī)然处于能让海外(wài)投资(zī)者放心购买的状态。

　　日本宏观经济的表(biǎo)现目(mù)前也相(xiāng)对更为稳健。日本内阁府17日公布的数据显示，今年前三个(gè)月(yuè)日本国内生(shēng)产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月(yuè)商务和(hé)休闲外(wài)国游客人数从此前(qián)的182万攀升至195万。高盛(shèng)策略师在(zài)报告中指出，考虑到入境旅游(yóu)业复苏、强劲资本(běn)支出计划和日本央行持续宽松等积(jī)极因素，日本这个世(shì)界第三大经济(jì)体(tǐ)的前(qián)景(jǐng)十分强劲。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，从经济合作与发展(zhǎn)组织的(de)经济前景指数来(lái)看，日(rì)本目前是七国集团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商(shāng)Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本(běn)企业的业绩似乎相当不传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些错，重要的汽车行业预计利润(rùn)将增长。以(yǐ)内需为导向(xiàng)的(de)企业正受益于(yú)入(rù)境(jìng)游增长的前景，而(ér)大(dà)型(xíng)银行(xíng)也获(huò)得(dé)了丰厚的收(shōu)益。预计日本股市到(dào)今年年(nián)底将(jiāng)进一步上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日本股市今(jīn)年的涨势或将延续(xù)下去，因盈利增长、股票回购(gòu)和估值仍处于低位吸引了买家，巴菲(fēi)特的认可(kě)、公司治理的改善(shàn)均(jūn)提振(zhèn)了市场，而企业(yè)财报的不俗表现或有望成为(wèi)最(zuì)新(xīn)的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些