在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上(shàng秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步(b秋以为期句式特点，秋以为期句式判断ù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大(dà)储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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