编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的(de)里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了科技一众赛道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在国内的(de)公募基金(jīn)中，科(kē)技成(chéng)长阵营中(zhōng)的(de)旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元(yuán)的(de)水平线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆(lóng)科(kē)技(jì)，可以看出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两(liǎng)处标的(de)，用金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科技替换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是(shì)合成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时(shí)他(tā)保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药大类赛(sài)道(dào)中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表(biǎo)示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注的(de)是，公募(mù)名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板块的交易占大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的(de)占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不(bù)过除去(qù)加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似(shì)的(de)一幕也(yě)出(chū)现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实(shí)际上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了另外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替换(huàn)了(le)上(shàng)一季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报中也(yě)对(duì)调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在(zài)一季度(dù)股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛世最新(xīn)季报十大重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其(qí)思(sī)路(lù)可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大(dà)集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢(huī)复后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性的(de)医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募(mù)老将朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵(guì)州茅台依(yī)然(rán)是他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对(duì)重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重仓的(de)前者年内(nèi)目(mù)前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域(yù)医学(xué)去年(nián)作为(wèi)核(hé)酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊(zhěn)断服务(wù)商，金(jīn)域(yù)医(yī)学近日率(lǜ)先推出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的(de)施成外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报(bào)全部披露，截(jié)至4月(yuè)19日(rì)收(shōu)盘(pán)，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管基(jī)金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出(chū)的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能(néng)源产业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓(cāng)的三(sān)只标的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的公司(sī)，主要产品是(shì)三元前(qián)驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还(hái)出现了一(yī)只(zhǐ)新的(de)重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技(jì)公司(sī)，主营业(yè)务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司(sī)加入AI或数字经(jīng)济(jì)等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续(xù)在新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮中快速(sù)走(zǒu)红的类型。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓的(de)新能(néng)源(yuán)产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前(qián)曾公开(kāi)表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业还具(jù)备较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能维持较长时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当(dāng)前市值(zhí)的(de)投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如大部(bù)分制(zhì)造业一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在(zài)发展过程中不少公(gōng)司一定有一段(duàn)精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季(jì)报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发(fā)现他所持(chí)有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企升至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的(de)股(gǔ)持仓量与上(shàng)一(yī)季度(dù)保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优势的高(gāo)端制(zhì)造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平(píng)已(yǐ)在历史低(dī)位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金(jīn)经理(lǐ)，而(ér)他的业绩特别从(cóng)去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除(chú)去刚满(mǎn)两(liǎng)个月(yuè)的(de)中泰(tài)元和(hé)价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其(qí)余7只基金均(jūn)实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基(jī)金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一(yī)个席位，而(ér)新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股从年(nián)初(chū)至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家(jiā)。而从相关标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新该股年(nián)内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈(tán)到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我(wǒ)们(men)的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得(dé)长、平(píng)均净资产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好的(de)公司治理加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的(de)深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到(dào)其偏爱高估息和(hé)低(dī)估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无(wú)可(kě)当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而(ér)使该股从(cóng)上一(yī)季(jì)的(de)第(dì)三重仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓，不(bù)过中国电信(xìn)却退出(chū)了(le)前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份(fèn)，表明了其对这一(yī)类资源(yuán)股格(gé)外垂(chuí)青(qīng)。此(cǐ)外(wài)，他对于(yú)小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基本(běn)上(shàng)是基于美(měi)股映(yìng)射(shè)在炒作相关(guān)题(tí)材(cái)，对于(yú)这样的行情，需(xū)要(yào)对其(qí)可(kě)持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言(yán)不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是(shì)核(hé)心竞争力、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年(nián)、核心(xīn)优选一年(nián)，从今年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司(sī)半(bàn)数为中字头，它们就(jiù)是(shì)中国海油和中国移动，与它(tā)们携手(shǒu)进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调(diào)整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报中的(de)总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力(lì)、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好今年(nián)的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估(gū)的(de)多(duō)行(xíng)业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优(yōu)异，特别(bié)是(shì)其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银(yín)河智联主题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这(zhè)一水平(píng)甚(shèn)至超过了(le)他的成名作银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季重仓行(xíng)业风(fēng)格(gé)来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属性外(wài)，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为例分析(xī)，最(zuì)新(xīn)的十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外(wài)，年内最(zuì)新的(de)涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的(de)公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的(de)上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执(zhí)行(xíng)基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要(yào)围绕智(zhì)慧(huì)智(zhì)联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围绕数(shù)字(zì)经济和新(xīn)的信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非议(yì)人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的(de)三位基(jī)金(jīn)经理中最(zuì)年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但(dàn)后来(lái)所管产品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的(de)7只基金(jīn)全部(bù)涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的(de)还是他(tā)的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季(jì)度(dù)重仓(cāng)股只(zhǐ)有王府井和(hé)华(huá)大九天，而将剩余的(de)八个席位全(quán)部(bù)更换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进重(zhòng)仓标的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅(fú)已经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目(mù)前年内至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升(shēng)级(jí)仍将成(chéng)为经济总量增(zēng)长核心驱(qū)动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新(xīn)材料、新(xīn)能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的(de)科技创新和(hé)受益于国民经济(jì)持续增长的(de)消费及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年一并大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企成名的万家(jiā)基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势(shì)回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对(duì)于当季(jì)度的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增(zēng)持(chí)了(le)机器视觉和医(yī)疗器械(xiè)行业的(de)部分个(gè)股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低(dī)了半导体行(xíng)业的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计(jì)算机(jī)软件和(hé)半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看，这些相(xiāng)对低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报超过(guò)180％的(de)融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持(chí)仓(cāng)比例超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安(ān)徽合(hé)力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就(jiù)没有了(le)三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制造是仅次于(yú)房地产的第二行业(yè)。

　　对(duì)于调(diào)仓的(de)思路，他在季报中就表示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程(chéng)机(jī)械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科(kē)技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关(guān)配置集(jí)中在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴(xīng)趣也(yě)越来(lái)越浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到(dào)一季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽然(rán)在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立(lì)讯精密，但大体包括华(huá)测(cè)导(dǎo)航、东山精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被(bèi)划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可能对(duì)收入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏(sū)可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前(qián)该(gāi)板(bǎn)块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端(duān)制(zhì)造这一领域(yù)中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的一环(huán)就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持续(xù)性的表(biǎo)现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会有亮(liàng)眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军(jūn)工(gōng)安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在(zài)十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了(le)一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这一(yī)思路在他管(guǎn)理的(de)高端装备(bèi)龙(lóng)头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现重叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟二的区(qū)别(bié)是高(gāo)端装备(bèi)龙(lóng)头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思(sī)路清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来(lái)两(liǎng)年确定性的产业趋势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛道，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年(nián)全(quán)年维度在高确(què)定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航空装备平(píng)台(tái)型企业以及技术(shù)禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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