北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也(yě)是(shì)值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出(chū)了(le)相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公(gōng)司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需(xū)要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(d0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号iē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（60551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号03369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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