为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(x朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思īn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况(kuàng)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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