今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　20匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么22年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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