大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(jìn)一步加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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