芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱>

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱时，披露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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