芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态ng>

　　青年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的(de)结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态g alt="芦哲&；占烁(shuò)：青年就业—从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910331.png">

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.<真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态/strong>风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)